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En septiembre se habló de los ambiciosos planes de la Casa Blanca para reformar de forma radical el mercado cripto estadounidense antes de que terminara 2025. Sin embargo, la esperanza de una rápida introducción de esta llamada “megaley” se ha desvanecido. ¿Cuál es la situación actual de esta ley?
¿Qué está en juego?
Esta denominada «market structure bill» no es una norma adicional cualquiera, sino una revisión fundamental del sistema financiero en Estados Unidos. La ley es crucial porque debe poner fin a años de incertidumbre jurídica y a la pugna entre los dos grandes supervisores del mercado: la SEC (valores) y la CFTC (materias primas).
El objetivo es establecer por fin con claridad qué criptoactivos quedan bajo qué supervisor. Para las empresas cripto, esto significa seguridad jurídica, lo que les permite seguir innovando en Estados Unidos en lugar de trasladarse al extranjero. Para los inversores, la ley promete una mejor protección y una mayor integridad del mercado.
En resumen: debe convertir a Estados Unidos en la “capital cripto” del mundo, tal como prometió Donald Trump durante su campaña.
La realidad política pesa ahora más que el mercado cripto
El optimismo de Patrick Witt, asesor cripto del presidente Trump, que apostaba por un acuerdo antes de final de año, ha quedado superado por la agenda de Washington. La Comisión Bancaria del Senado, bajo el liderazgo del senador Tim Scott, ha comunicado que este mes no se darán más pasos.
El retraso no se debe a falta de voluntad, sino a la complejidad del proceso. Siguen las negociaciones con los demócratas para alcanzar un acuerdo amplio. Además, la agenda de comienzos de 2026 ya está llena: cuando el Congreso regrese del receso, la prioridad será evitar un cierre del gobierno, y las elecciones de mitad de mandato ya proyectan su sombra.
Calidad por encima de velocidad
Aunque el aplazamiento parece decepcionante, la propia industria cripto ve aspectos positivos. Los grupos de interés señalan que este retraso indica un proceso político serio; es preferible una ley bien elaborada en 2026 que un trabajo apresurado ahora.
Cabe destacar que los supervisores no esperan a la ley para cambiar de rumbo. Tanto la SEC como la CFTC se han mostrado en las últimas semanas más flexibles e intentan ofrecer mayor margen al sector dentro de las normas actuales. La gran reforma sigue en camino, pero será necesario tener paciencia hasta comienzos del próximo año.
Una vez que finalmente se firmen los acuerdos, desaparecerá la zona gris en la que el sector ha operado durante años. Esto dará luz verde a grandes actores institucionales, como bancos y fondos de pensiones, para entrar en serio.
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