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La CFTC estadounidense (Commodity Futures Trading Commission) ha anunciado que permitirá negociar productos spot de bitcoin y ethereum en bolsas de futuros registradas y reguladas. Así lo confirmó Caroline Pham, presidenta del organismo.
¿Por qué es importante para el sector crypto?
En los años 70, la CFTC aprobó la negociación de oro en estas mismas plataformas. Desde entonces, su precio se ha disparado un 4.000 %. Ahora bitcoin y ethereum reciben la posibilidad de acceder a una escala similar de exposición institucional.
Cuando el oro llegó a estas bolsas, su mercado estaba muy fragmentado. Mucha negociación era over the counter, pero tras su entrada en los mercados regulados se convirtió en una inversión plenamente reconocida. Las grandes instituciones entraron de golpe, y una formación de precios transparente creó una base sólida para flujos de capital a largo plazo.
Ese proceso impulsó la subida explosiva del oro. Con bitcoin y ethereum podría suceder algo parecido, aunque actualmente su transparencia de precios ya es mayor que la del oro en aquella época.
Precio del oro en dólares anuales. Fuente: TradingView / bitcoinwallah.
Un nuevo escenario para bitcoin y ethereum
Con esta decisión, la CFTC coloca a las dos mayores criptomonedas en la misma categoría operativa que el oro. Hasta ahora, los inversores estadounidenses carecían de tres elementos esenciales: spot leverage regulado, liquidez profunda y protección de nivel bursátil. Esa carencia empujaba a muchos a operar en plataformas extranjeras como Binance, dejando atrás a los exchanges con licencia en EE. UU.
Del mismo modo que el oro pasó de ser un mercado nicho a una clase de activo madura, bitcoin y ethereum podrían seguir el mismo camino.
Una potencial avalancha de liquidez institucional
La llegada de fondos de pensiones, bancos y hedge funds a los mercados de bitcoin y ethereum podría movilizar enormes cantidades de capital. Muchas de estas instituciones, con amplios recursos, evitaban el sector por falta de regulación, supervisión clara y procesos de custodia seguros.
El 86 % de los inversores institucionales ya tiene exposición a crypto o planea tenerla. Tras la aparición de los fondos cotizados de bitcoin y ethereum, se han invertido más de 100.000 millones de dólares en ambos activos.
Un estudio de Coinbase junto con EY-Parthenon revela que más del 80 % de los encuestados planea aumentar su inversión en crypto. La mayoría pretende asignar más del 5 % de su cartera – incluidos fondos de pensiones – a esta clase de activo.
La historia muestra que las cotizaciones en plataformas reguladas suelen multiplicar el volumen de negociación: los futuros del petróleo lanzados en 1983 multiplicaron por 33 su volumen en un año y acabaron multiplicándolo por casi 700 a finales de los 80.
Además, una mayor actividad en mercados regulados podría reducir considerablemente la volatilidad. Con volúmenes profundos, las grandes órdenes de compra o venta se absorben con facilidad, estabilizando el precio.
En suma, la decisión de la CFTC abre la puerta a un cambio estructural en bitcoin y ethereum, con más liquidez, más regulación y un acceso institucional comparable al del oro.
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