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Durante el último año se ha implementado una nueva legislación cripto en la Unión Europea (UE). Según la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), la UE va a la delantera con estas normas, pero esto podría generar problemas.
Los riesgos de las leyes europeas sobre stablecoins
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, se ha pronunciado sobre los riesgos en torno a las stablecoins, criptomonedas estables vinculadas a un valor relativamente fijo, como el euro o el dólar estadounidense.
En la Unión Europea, desde la llegada de la ley Markets in Crypto-Assets (MiCA), rigen nuevas normas para las stablecoins. Sin embargo, según Lagarde, esta regulación no es infalible y no elimina todos los riesgos.
Lagarde ve el mayor problema en las colaboraciones entre distintas organizaciones, en las que una o más no estén bajo la normativa MiCA. Esto ocurre, por ejemplo, en alianzas entre organizaciones europeas y estadounidenses que emiten conjuntamente una stablecoin.
La competencia global por las stablecoins
Otros países también están avanzando en la ampliación y el fortalecimiento de la regulación sobre stablecoins. Este verano, en Estados Unidos se aprobó una ley que fomenta las stablecoins respaldadas en dólares, mientras que China trabaja en el desarrollo de una stablecoin vinculada al yuan.
El miembro del consejo del BCE, Piero Cipollone, ya había expresado a comienzos de este año su preocupación por los avances en EE. UU. Advirtió que la nueva legislación estadounidense podría hacer que los inversores se trasladen allí y que el dólar desempeñe un papel cada vez mayor en el mercado global.
La UE no puede afrontar una demanda masiva
Según Lagarde, Europa va por delante en materia de legislación sobre stablecoins. La regulación MiCA protege a los inversores porque, entre otras cosas, exige estrictos requisitos sobre las reservas que respaldan las stablecoins. Estas reservas son las que garantizan que la moneda mantenga su valor estable.
Sin embargo, Lagarde advierte que esto también puede convertirse en un problema. Según ella, los inversores podrían preferir Europa frente a otros países debido a la garantía que ofrece MiCA y a la prohibición de comisiones adicionales por reembolsos. Si los inversores deciden retirar grandes cantidades de dinero de forma simultánea, existe una alta probabilidad de que lo hagan en la UE. Lagarde señala que, en este momento, las reservas en Europa no serían capaces de soportar tal presión de demanda.
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