El BTC y la bolsa sufren un duro golpe, pero ¿por qué?
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Bitcoin (BTC) y otros mercados financieros sufrieron un duro golpe esta semana, y fue a raíz de las declaraciones del banco central estadounidense. Echemos un vistazo más de cerca a este giro a la derecha de la Reserva Federal para los mercados.
En primer lugar, antes de la decisión sobre los tipos de interés del miércoles pasado, el mercado seguía eufórico. Daba la sensación de que sólo era cuestión de tiempo que comenzara el llamado rally de Navidad. La confianza en una nueva subida era alta.
Las rápidas subidas de precios debilitan el Bitcoin
Las rápidas subidas de precios de los últimos tiempos no bastan por sí solas para provocar un desplome del mercado. De hecho, incluso en una situación de sobrecalentamiento de los mercados, los precios pueden seguir subiendo durante mucho tiempo.
Sin embargo, el mercado es especialmente vulnerable en esos momentos. Con el más mínimo viento en contra, algunas de las recientes ganancias pueden desvanecerse rápidamente.
Los inversores que apostaron en masa por una subida a través de las llamadas posiciones largas pueden ser liquidados, desencadenando una fuerte caída. Eso es exactamente lo que ha ocurrido esta semana.
El viento en contra llegó después de que el banco central de EE.UU. indicara que el año que viene haría menos recortes de los tipos de interés de lo que se esperaba. Inicialmente, las expectativas eran las siguientes:
Fuente: Fejau/XY
Las expectativas tienen ahora el siguiente aspecto:
Las esferas azules representan los tipos de interés que prevé el banco central estadounidense. Y para finales de 2025, pasamos de un tipo director del 3,40% al 3,90%. En otras palabras, desde septiembre se han esfumado dos recortes de tipos de interés de 25 puntos básicos.
Esto tiene todo que ver con la inflación, que hemos visto estancarse en los últimos tres meses. En comparación con septiembre, en el banco central estadounidense hay mucha más incertidumbre sobre la inflación, y aumenta el miedo.
¿Qué debemos pensar de este mensaje?
La Reserva Federal utiliza las previsiones de tipos de interés no sólo como política, sino también como herramienta para influir en los mercados. Saben perfectamente lo que desencadena compartir este tipo de previsiones, sobre todo en un momento en el que los ánimos están eufóricos. Lo hemos visto la semana pasada.
El optimismo del mercado sobre un repunte de fin de año, con muchos inversores apostando fuertemente por una nueva subida, se invirtió. Estas posiciones largas demasiado optimistas hicieron que los mercados fueran más vulnerables a los vientos en contra. Como el banco central prevé menos recortes de tipos de lo que se pensaba, hemos asistido a una fuerte corrección.
No obstante, sigo convencido de que el mercado alcista acabará por continuar. Como dicen en Wall Street, «los mercados alcistas escalan muros de miedo». El actual ambiente negativo puede perjudicar a corto plazo, pero también ofrece oportunidades. Lo que sí preocupa es que la inflación parece estar repuntando debido a la fortaleza de la economía.
Si la inflación se suaviza según lo previsto en el primer trimestre de 2025, espero que los mercados se recuperen aún más y que la economía tenga un aterrizaje suave. Pero por ahora, es probable que las próximas semanas sigan siendo volátiles.
Curiosamente, las expectativas de inflación para los próximos años ya empiezan a apuntar a la baja. Eso es exactamente lo que nosotros (y el banco central estadounidense) queremos ver.
Al hacerlo, debemos recordar que un precio del bitcoin de $95.000 no es todavía el momento de entrar en pánico. Si las cosas realmente se descontrolan, la media de 50 semanas del precio del bitcoin, que actualmente ronda los $70.000, todavía puede ofrecer un fuerte nivel de soporte. Sin embargo, no creo que lo necesitemos pronto.
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