Foto: De façade begint te scheuren/Shutterstock
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha lanzado una dura advertencia: podríamos estar al borde de una nueva crisis financiera similar a la de 2008.
Aunque las circunstancias actuales no son idénticas, los riesgos estructurales del sistema se parecen demasiado a los de hace 17 años.
Solo que ahora, el peligro no está dentro de los bancos, sino en la sombra del sistema financiero.
¿Se avecina una nueva crisis financiera?
Andrew Bailey no es el banquero más optimista del momento. Su advertencia sobre una crisis financiera se está extendiendo como la pólvora en «X»:
“Andrew Bailey says a close look is needed at the private credit market after collapse of two big US firms…”
Source: https://t.co/esvlEnnWiW
— Gold Telegraph ⚡ (@GoldTelegraph_) October 21, 2025
La cara oculta del sistema financiero
Esa “zona gris” está formada por los fondos de crédito privado —también llamados private debt funds—, que no cotizan en bolsa y que han crecido hasta manejar más de 1 billón de dólares en activos.
Bailey advierte que este modelo se parece peligrosamente al que precedió la crisis hipotecaria de 2008:
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hay demasiado dinero prestado,
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poca transparencia sobre los riesgos reales,
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y una fe excesiva en la ingeniería financiera para disimular deudas incobrables.
Los recientes colapsos de First Brands y Tricolor, dos grandes firmas de crédito en EE. UU., confirman —según Bailey— que algo está fallando en el sistema.
El riesgo se trasladó fuera de los bancos
A diferencia de 2008, hoy el riesgo no se concentra dentro de los bancos tradicionales, sino en los mercados privados, donde empresas y fondos negocian directamente sin pasar por los bancos.
El problema:
muchos fondos de crédito privado se financian a corto plazo pero prestan a largo plazo, lo que los vuelve vulnerables a subidas de tipos de interés o impagos.
Ese desequilibrio fue precisamente una de las causas del colapso financiero de 2008.
Bailey advierte que la interconexión entre bancos y estos fondos sigue siendo estrecha:
los bancos aún aseguran los riesgos (hedge) o compran las tranchas más seguras de las deudas emitidas por dichos fondos.
Por eso, un problema en el crédito privado podría propagarse rápidamente a todo el sistema financiero.
“El próximo gran shock no vendrá de los bancos, sino de los mercados privados, que nunca han sido puestos a prueba en un entorno de tipos altos”, dijo Bailey.
Una advertencia para los reguladores
El gobernador pidió a los supervisores financieros “levantar las tapas de las alcantarillas” y mapear las conexiones ocultas antes de que sea demasiado tarde.
Según él, los “direct lending funds” (fondos que prestan directamente a empresas) y las CLOs (paquetes de préstamos empresariales que se revenden) hacen que los riesgos sean invisibles hasta que estalla una crisis.
“La financiación en la sombra no está separada del sistema bancario; es una extensión de él”, concluyó Bailey.
¿Qué significa esto para las criptomonedas?
Si ese sistema llegara a colapsar, el impacto sería global, y el mercado cripto no quedaría al margen.
Durante crisis financieras, los inversores tienden a refugiarse en activos seguros como los bonos del Tesoro o el dólar estadounidense,
mientras venden activos de riesgo como acciones y criptomonedas.
Esto podría reducir drásticamente la demanda de Bitcoin y frenar o revertir la actual tendencia alcista.
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