Foto: AI-illustratie
Soms zegt één grafiek meer dan honderd koersdoelen. De onderstaande grafiek wordt door marktanalist Caleb Franzen gezien als één van de belangrijkste grafieken voor bitcoin. Niet omdat hij laat zien waar de bitcoin koers morgen staat, maar omdat hij laat zien hoe bitcoin presteert ten opzichte van de rest van de markt.
Als bitcoin nog verder wegzakt in deze grafiek, dan is er volgens Franzen een bearmarkt begonnen.
Een van de belangrijkste bitcoin grafieken
Arguably one of the most important charts in finance.
This is Bitcoin relative to the equal-weight S&P 500 (BTC/RSP).
In other words, BTC’s performance vs. the avg stock.
It’s currently retesting the 2021 cycle highs.
Flipped it into support in Q1’25 & made new highs.
But… pic.twitter.com/jxRzYz41TZ
— Caleb Franzen (@CalebFranzen) January 21, 2026
Wat laat deze grafiek precies zien? De grafiek toont BTC/RSP. Dat betekent: de waarde van bitcoin ten opzichte van de equal-weight S&P 500.
De gewone S&P 500 is een index van de 500 grootste Amerikaanse beursbedrijven, waarbij grote bedrijven zoals Apple, Microsoft en Nvidia zwaarder meetellen dan kleinere bedrijven. De equal-weight variant doet dat anders: elk bedrijf telt even zwaar mee. Daarmee krijg je een beter beeld van hoe “het gemiddelde Amerikaanse aandeel” het doet.
BTC/RSP laat dus zien hoe bitcoin presteert ten opzichte van het gemiddelde aandeel op Wall Street. Als de grafiek stijgt, betekent dat dat bitcoin beter presteert dan aandelen. Daalt de grafiek, dan doen aandelen het relatief beter dan bitcoin.
Waarom is dit zo belangrijk?
Beleggers kijken niet alleen naar absolute rendementen (“staat bitcoin hoger of lager?”), maar vooral naar relatief rendement: waar krijg ik op dit moment de meeste waarde voor mijn risico?
Historisch gezien zijn grote bullmarkten in bitcoin vaak periodes geweest waarin bitcoin structureel beter presteerde dan aandelen. Dat zagen we bijvoorbeeld in 2017 en opnieuw in 2020-2021.
In die zin fungeert deze grafiek als een soort thermometer voor het risico-sentiment: durven beleggers te kiezen voor bitcoin boven traditionele aandelen, of niet?
De cruciale zone: oude toppen uit 2021
Op de grafiek zie je een groene zone. Dat is het gebied rond de oude pieken van de bitcoin-cyclus in 2021, gemeten ten opzichte van aandelen.
In het eerste kwartaal van 2025 gebeurde iets belangrijks: bitcoin brak boven deze zone uit. Dat heet in technisch jargon een breakout. Vervolgens werd die oude weerstand omgezet in steun, wat doorgaans een positief signaal is. Daarna volgden zelfs nieuwe relatieve hoogtepunten.
Maar de afgelopen maanden is het beeld veranderd.
Waarom ziet het er nu “zwaar” uit?
Sinds die doorbraak is bitcoin niet meer in staat geweest om een overtuigende hogere bodem te maken ten opzichte van aandelen. Met andere woorden: elke opleving wordt snel weer verkocht.
Sterker nog: bitcoin test deze belangrijke zone nu al maanden, zonder duidelijk herstel. Als de koers vandaag onder dit niveau sluit, zou dat zelfs de laagste dagafsluiting zijn sinds november 2024 in deze relatieve grafiek.
Dat is relevant, omdat langdurig steunverlies vaak wijst op een structurele trendverandering.
Wat betekent dit voor de markt?
Als deze zone overtuigend breekt, bevestigt dat volgens veel analisten een relatieve bearmarkt voor bitcoin. Dat betekent niet per se dat bitcoin direct hard daalt in dollars, maar wel dat:
- aandelen het waarschijnlijk beter blijven doen dan bitcoin;
- kapitaal verschuift richting traditionele markten;
- bitcoin zijn rol als opkomende winnaar op de risico-markten verliest.
Voor veel institutionele beleggers is dat een belangrijk signaal. Zij kijken minder naar emoties en meer naar relatieve prestaties.
Beliebt: Krypto-Bots handeln automatisch für dich
Dein Krypto-Portfolio wachsen lassen, ganz ohne aktives Trading? Immer mehr Nutzer setzen auf automatisierte Krypto-Bots. Mit den kostenlosen Bots von OKX kannst du automatisiert am Kryptomarkt handeln. Einige Strategien erzielten in den letzten Wochen Renditen von über 190 % mit Ethereum oder XRP.
Natürlich garantieren Bots keine Gewinne, sie können aber eine sinnvolle Ergänzung deiner Trading-Strategie sein.
Extra: Melde dich noch heute für ein kostenloses OKX-Konto an und erhalte 20 € gratis Bitcoin.
